9月以来，铝价持续攀升，涨幅超10%，国际铝价也创出2006年以来新高。由于国内铝市即将迎来需求旺季，铝价或将维持高位运行。当前铝价高企，主要是国内铝市供给偏紧，海外铝土矿主产国政局动荡更加剧了市场对原料供应的担忧。

国内外供给紧张。数据显示，电解铝价格全年持续上行，进入9月后快速拉升。从9月1日至9月13日，电解铝现货市场价格由21159元/吨上涨至23418元/吨，涨幅达10.67%。考虑到上半年有超过一半省份没有完成“双控”目标，电解铝作为“能耗大户”，预计下半年各省有可能出台相关政策进一步限制电解铝产能。另外，秋冬季节马上要来临，国家开始限产，当前电解铝限产政策严于往年，将会影响供应端偏紧。

海外政局动荡与全球供应短缺，加剧了市场供需矛盾。。几内亚是我国铝土矿进口的重要来源国，9月5日，几内亚发生军事政变。虽当前该国铝土矿开采和运输暂未受到波及，但市场担忧情绪升温。全球供应链问题不太可能在短期内得到缓解，全球供应扰动或引发主要经济体加大资源争夺和战略储备，进一步扩大资源价格波动。

旺季将至需求稳定。PMI下行反映制造业增速或放缓，但未来受益于新能源等领域带来补充，预计需求将稳中有增，铝供需缺口明显。同时，国内铝市即将迎来“金九银十”需求旺季，短期市场消费边际走强。由于需求旺盛，下游目前对价格还不太敏感，订单量未受到影响，长期来看铝的需求将稳中有增。